при сгорании ЛЮБОГО углеводородного топлива (бензин, газ, спирт и т.д.) образуется вода и углекислый газ СО2. всё.
вопрос в том, что сгорание может происходить не совсем нормально, и тогда начинают появляться СО, СН и т.д. - то есть результаты неполного сгорания топлива, или копоть - если дозировка топлива заметно отличается от нормальной (богатая смесь). а не совсем правильное сгорание в автомобильных двигателях происходит довольно часто - т.к. режим работы очень "разнообразный", особенно в городе.
так вот у спирта СН в выхлопе практически нет - из-за низкой температуры в камере сгорания они не образуются. как и черный нагар на стенках и поршне.
также не образуется сажи при богатой смеси - при холодном пуске и прогреве машина не коптит.
делали эксперимент - вешали салфетку на выхлопную трубу, и заводили (мотор холодный). на спирте салфетка просто пахла собственно спиртом (зависит от качества - или жженым сахаром, или сивухой

), на бензине и пропане - салфетка явно желтеет, и становится маслянистой.
выхлопная система после пары недель езды на спирта изнутри становится очень чистой, кстати как и форсунки и карбюратор (там заметно уже в первые 5 минут) - но это больше проблемы нашего паршивого псевдобензина.
на прогретом двигателе запаха из выхлопной вообще никакого - просто пар, как из чайника.
заметьте, спирт- водорастворим. так что если он попадет в почву или воды, то никаких проблем, первый дождь и всё. на асфальте он не оставляет никаких масляных пятен и разводов.
кстати, вот показательное видео:
http://www.youtube.com/watch?v=WOAyoCo3xXA